유티아이, 도우인시스, 세경하이테크, 렌즈테크놀로지(애플 폴더블 아이폰 UTG와 필름의 향방)

 

저는 애플 폴더블 아이폰 관련주에만 집중 투자 중인 초보 개인 투자자이며 제가 투자하는 이 분야에 대한 개인적인 생각을 계속 기록하고 있습니다.

애플 폴더블 아이폰 관련주와 관련하여 현 시점에서 내장힌지와 블랙PDL는 수혜기업이 명확해 보이며 이를 방증이라도 하듯 관련 기업들의 주가는 어느 정도 레벨로 상승한 이후 더 이상 아래 레벨로 내려오지 않고 있습니다.

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내장힌지는 파인엠텍, 블랙PDL은 덕산네오룩스이며 이 두 기업은 기업 내부 움직임에 있어서도 예의 주시할 부분이 있다고 생각합니다.

 

파인그룹의 경우 작년 하반기부터 파인엠텍을 중심으로 그룹의 지분이 과거에서 미래로 이동하고 있고 몇 일 전 덕산네오룩스의 이준호 명예회장은 자신의 지분 3.5%를 아들인 이수훈 회장에게 증여하였습니다.

 

과거 사례들을 살펴보면 기업 내부에서 '증여' 가 이루어진 이후 주가가 상승하는 경우가 많았습니다.

 

어차피 그룹을 승계해야만 하고 어차피 세금을 내야한다면 누구나 그렇듯이 세금을 가장 적게 내고 싶기 때문입니다.

 

'증여세' 산정 시 활용되는 주식가격은 증여일을 기준으로 전, 후 2개월 동안 종가의 평균으로 산정되는데 본인 기업 조만간 크게 성장해서 주가가 올라갈 것으로 예상된다면 주가가 크게 올라 증여세가 그 만큼 더 많아지기 전에 얼른 주식을 증여하고 싶지 않을까요?

 

그런 원리에서 내부 사정을 가장 잘 아는 오너 또는 대주주 측에서 증여를 하면 향후에 주가가 올라갈 확률이 높다고 시장에서 추측하는 것입니다. (2025년 8월 22일 덕산네오룩스의 5% 이상 급등에는 이 부분이 어느 정도 반영되어 있지 않을까 싶습니다.)

 

그렇다고 항상 그런 것만은 아니고 어디까지나 그럴 수 있다 정도의 이야기임을 추가적으로 말씀드립니다. (주식에 절대적인 것은 없으니까요.)

 

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다음은 UTG와 보호필름와 관련된 이야기입니다.

내장힌지와 블랙PDL과 달리 UTG와 보호필름은 루머만 있지 아직 명확하게 시장에 제시된 사인(Sign)은 없고 국내 관련 기업들의 주장과 관련 업체들의 소스를 이용한 뉴스 기사 정도만 시장에 알려져 있는 상황입니다.

 

그런 와중에 2025년 8월 22일(금) UTG 관련 기업인 도우인시스와 유티아이 주가가 동시에 10% 이상 상승했습니다.

 

아마 애플 폴더블 아이폰 관련주에 관심있는 분이시라면 "혹시 UTG 공급망이 결정된 것인가?"라고 생각하셨을 것 같은데요.

 

제 생각에는 만약 공급망이 확정되었다면 이것보다 더 훨씬 더 크게 상승하지 않았을까 싶고 "만약 공급망이 렌즈테크놀로지, 도우인시스, 유티아이 이렇게 3개 업체로 결정되었고 도우인시스와 유티아이가 가져가는 물량이 아주 작게 결정된 사항이라면 이 정도 약한 상승일 수도 있겠다." 정도만 생각했습니다.

 

오늘의 상승이 UTG 공급망 결정이 아니라 다른 요인 때문이라면 얼마 전에 나온 키포스트 기사 제목에서 볼 수 있듯이 요즘 애플 폴더블 아이폰에 UTG가 2장 들어간다는 이야기가 강력하게 흘러나오고 있는데 그것 때문이 아닐까 싶습니다.

 

왜냐면, 애플 폴더블 디스플레이 패널에 UTG가 2장 들어가면 개당 단가는 조금 낮아지겠지만 어쨌든 Q가 증가할테니까요.

 

그래서 공급망 후보로 거론되는 국내 두 UTG 기업의 주가가 기대감에 미리 상승한게 아닐까 생각했습니다.

 

얼마 전 란즈크님이 자신의 블로그에서 언급했던 "애플 폴더블 아이폰 디스플레이 접히는 영역의 자국이 거의 보이지 않도록 셀 하부에 별도의 공정이 들어가는 것으로 확인되었습니다"라는 부분도 UTG가 2장 들어가는 것과 관련이 있지 않을까 추측해 봅니다.

 

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그럼 제가 지금껏 여기저기서 주어들은 정보들을 토대로 애플 폴더블 아이폰 패널에 들어갈 UTG와 보호필름에 대한 이야기를 해보겠습니다.

다만 지금부터 제가 하는 이야기는 제가 주어들은 정보로 혼자 상상한 것에 불과하며 저는 전문 투자자도 디스플레이 전문가도 아닐 뿐더러 제가 주어 들은 이야기들 마저도 출처도 명확하지 않은 소문이나 풍문에 불과한 것들이므로 제가 하는 이야기는 그냥 지루하고 힘든 애플 폴더블 관련주 투자 과정에서 가십거리 정도로 재미삼아 들으시기 바랍니다.

 

그럼 지금부터 이야기를 시작해 보겠습니다.

 

폴더블 디스플레이 패널을 구성하는 여러가지 요소 중 보호필름과 UTG는 항상 붙어다닙니다.

 

보호필름이 UTG 앞에서 UTG를 '보호'해주기 때문이죠.

 

보호필름과 UTG 관련 기업은 제가 알고 있는 선에서 다음과 같습니다.

 

UTG- 도우인시스, 유티아이, 렌즈테크놀로지(중국기업)

필름-세경하이테크

 

그런데, 작년 말 올해 초 만해도 애플 폴더블 디스플레이 구성이 <필름+UTG+필름> 이라는 이야기가 돌았었는데 현재는 상황이 바뀌어서 <필름+UTG+UTG> 이야기가 많이 흘러 나오며 UTG기업이 필름까지 할 수도 있다는 이야기를 어디선가 본듯 만듯 합니다.

 

이러한 전체적인 흐름 속에 UTG 공급망에 과연 어떤 업체가 포함될지 도저히 종잡을 수 없는 상황인데요, 그건 국내 관련 기업들이 서로 다른 주장을 시장에 펴고 있기 때문입니다.

 

그래서, 두 기업이 동일하게 이야기하는 부분과 다르게 이야기하는 부분을 정리해보았습니다.

 

동일하게 이야기하는 부분

UTG 2장 들어갈 확률이 아주 높고 주름이 현저하게 사라짐.

렌즈테크놀로지는 우리보다 수율이 낮음.

최소 2개 이상의 벤더가 들어감.

 

다르게 이야기하는 부분

우리가 렌즈와 할 것이며 우리가 퍼스트벤더임.

 

두 기업이 동일하게 말하는 부분은 사실에 가까워 보이고 다르게 이야기하는 부분은 희망에 가까워 보입니다.

 

원래 시장에서는 7월 정도면 UTG 공급사가 결정될 것이라고 예상했는데 지금 분위기로봐서는 아직 결정되지 않지 않은 것 같고 다만 최근 UTG가 2장 들어가는 부분과 셀 하부에 별도이 공정이 들어간다는 이야기가 나오는 것을 보면 어느 정도 공정이 결정되서 공급망 확정이 임박한 것 같이 느껴집니다.

 

저번 글에서도 언급했듯이 11월 내에는 언론 기사에 공급망 결정 여부가 명확하게 나오지 않을까 생각합니다.

 

올해까지 세경하이테크가 가장 강력한 수혜주로 언급되며 그와 관련된 추측성 리포트와 보도들이 나왔었을 때는 폴더블 아이폰 디스플레이 패널 구성 기획 단계로서 부품 변경의 여지가 컸었지만 지금의 거의 제작 확정 단계로 이제부터 나오는 이야기들은 초기 기획 단계에 비해 변동 가능성이 작고 실현 가능성은 상대적으로 더 큰 것 들이지 않을가 싶습니다.

 

결론: 이제부터 나오는 이야기들은 변동성이 낮은 확정에 가까운 이야기들일 확률이 높다.

 

마지막으로 부가적인 이야기를 말씀드리자면,

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파인엠텍에 4년 이상 투자했던 저는 파인엠텍이 외장힌지 납품을 한다고 뉴스가 나오고 공장을 짓고 공급망에 포함되는 과정을 지켜봤었습니다.

 

그때 당시에 "이제 공장을 지으면 부품을 삼성전자에 납품할테고 그러면 매출이 많이 늘어나겠구나" 라고 기대하며 더 공격적으로 투자했었습니다.

 

하지만 결국 공장을 짓는다고 공급망에 포함된다고 보장할 수 없고, 공급망에 포함되더라도 의미있는 매출이 보장되지 않다는 사실을 알았습니다.

 

2022년부터 파인엠텍은 갤럭시Z 시리즈에 외장힌지를 납품한다며 공장을 지었고 2024년 벤더에 포함되었지만 아직까지 외장힌지와 관련하여 의미있는 매출을 발생시키지 못하고 있는 것으로 알고 있습니다.

 

애플 폴더블 아이폰 관련주 역시 샘플을 납품하고 공장을 짓는다고 하면 그 내용을 정확히 알 수 없는 상태에서 다들 막연한 희망을 갖고 베팅을 하지만 적어도 공급망에 포함되었다는 뉴스를 확인하고 베팅해야 하지 않을까 조심스럽게 생각해봅니다.

 

그때 공격적으로 투자해도 늦지 않지 않은 것 아닐까 싶다는 말씀입니다.

 

그럼 애플 폴더블폰 관련주에 투자하시는 모든 분들 성투하시고, 부자되세요!